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记者|陈晴 剪辑|张益铭
时至4月下旬，传统零食龙头企业良品铺子（SH603719，股价10.16元，市值40.74亿元）交出了2025年的收货单：归母净利润损失1.48亿元，比拟2024年的损失进一步扩大。
值得一提的是，功绩合手续承压之际，公司仍磋磨每10股派发现款股利2.49元（含税），所有派发近1亿元。这笔分成对于身陷债务危急的控股推动及实控东谈主而言，无异于一场“实时雨”。
良品铺子主要从事失业食物的研发、采购、销售、物发配送和运交易务，公司在2020年上市之初曾被外界称为“高端零食第一股”。但时隔不外四五年，公司已不复往日光辉。
2024年，公司归母净利润损失4610万元，这亦然公司上市以来初次年度损失；2025年，损失进一步扩大。年报露出，2025年公司实现交易收入54.86亿元，同比减少23.38%；归母净利润为-1.48亿元。
对于损失，良品铺子2025年年报讲明了两方面原因：一是公司主动淘汰低效门店导致收入下跌，以及部分居品的售价下调及居品结构的补救影响了公司的毛利率；二是公司2025年利息收入及答理收益较上年有所下跌，且收到的政府扶助较上年有所下跌。
关店成为近两年良品铺子最领会的看成。2025年全年，公司共关闭门店719家，其中因损失关闭537家，而全年新开门店仅122家。
事实上，2024年公司也关闭了794家门店。这一情况下，狂妄2025年末，良品铺子门店总额降至2107家，较2023年末的3293家减少了1186家。
线上渠谈通常退却乐不雅。2025年，公司线上主交易务收入为21.68亿元，同比下跌26.05%，占主交易务收入比重降至39.94%。
比功绩下滑更受阛阓关注的是，良品铺子规模权层面的剧烈摇荡。
2025年7月，王者荣耀下注平台(中国)官网公司公告称控股推动宁波汉意磋磨转让股份，拟引入武汉国资方面成为控股推动。但这一事项随后将公司拖入法律纠纷。
蓝本，宁波汉意此前曾与广州轻工工贸集团有限公司（以下简称广州轻工）进行参谋，并签署相干公约，商定广州轻工完成遵法探询后受让股份并获取规模权。但宁波汉意未在商定日历签署股权交游公约。
最终，两起潜在的国资入主事项均以失败告终：2025年10月，向武汉国资旗下长江国贸转让规模权事项断绝；同庚12月，广州轻工条目解除此前签署的股份转让公约。
2025年磋磨易主经过中，良品铺子曾在公告中坦承，控股推动对外转让股权的主要意见之一即为“化解本人债务”。规模权变更无果，实控东谈主和控股推动方面的债务危急合手续恶化。
本年2月及4月，良品铺子先后公告，因债务落后，控股推动及实控东谈主合手有的部分公司股份已被债权东谈主向法院肯求强制践诺。
与此同期，公司第二大推动也在加快离场。4月13日晚间，良品铺子公告称，第二大推动达永有限公司拟在改日3个月内减合手不跳跃1203万股，即不跳跃公司总股本的3%。对于减合手原因，上述公告称“因本人资金需求”。
功绩邻接损失之下，良品铺子仍决定对2025年度进行现款分成：每10股派2.49元（含税），所有派发现款红利约9984.90万元。
年报露出，狂妄2025年12月31日，母公司报表中期末未分拨利润约为3.71亿元。这次分成是否与控股推动的债务压力相干？年报中并未明确证实。
但值得注目的是，公司同日发布了改日三年（2026年—2028年）推动分成报告权谋，明确“坚合手现款分成为主”，并暗意：单一年度现款分成不少于往时可分拨利润的10%；最近3年累计现款分成不少于最近3年年均可分拨利润的30%。
对于一家企业而言，确切的分成底气应来自合手续盈利能力。良品铺子改日怎样扭亏，才是本钱阛阓确切热心的问题。
对于2026年筹划磋磨，公司在年报中暗意，开拓了“品性筹划、品牌交付”的计谋主题，要点围绕居品、渠谈和组织三个维度伸开布局。“通过好居品打动味蕾、好实践配置信任、好事迹结束欢跃，实现用户信任与遥远品牌力的普及，以各异化的居品和可考证的品性把柄赢得阛阓。”
针对2025年年报相处事项，《逐日经济新闻》记者辩论良品铺子方面，对方回话称以公开信息为准。
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